スワップポイントはどこから来るか
通貨には、それぞれ金利があります。FX で通貨ペアを持つことは、片方の通貨を買い、もう片方を売って持っていることなので、買って持っている通貨の金利は受け取り、売っている通貨の金利は払う形になります。[1]
金融先物取引業協会の解説では、たとえば一方の金利が5%、もう一方が1%なら、その差の4%に相当する金額をスワップポイントとして受け取る、という例で説明しています。[1] 同じ通貨ペアを売りで持つと、向きが逆になり、差の分を払うことになります。
いつつくのか
米国の NFA(先物業界の自主規制団体)は2004年の冊子で、FX の取引にはふつう通貨を受け渡す日(決済日)が決まっていて、実際に通貨を受け取らずにポジションを持ち続けるには次の決済日へ持ち越す必要があり(ロールオーバー)、多くの業者がこの持ち越しに2つの通貨の金利の差をもとにした額をつけている、と説明していました。[3] FX を CFD(差額だけをやりとりする取引)として扱う業者では、通貨の受け渡しはなく、持ち越しの費用や受け取りは「オーバーナイト・ファンディング」などと呼ばれます。英国の金融行為監督機構(FCA)は2025年、一般の顧客(リテール)に CFD を提供する業者を調べ、払うか受け取るかは商品と、買いか売りかによって決まるとし、この費用を「顧客にとって継続的にかかる大きな費用」と呼び、業者によって大きな差があったと報告しています。[6] 画面の上では、業者が決めた1日の区切りの時刻をまたぐたびに、スワップポイントが足されたり引かれたりする形で見えます。
- 持ち越す曜日によって、額が違うことがあります。[1] たとえば MT5 のヘルプは、曜日ごとの倍率の例として、水曜から木曜へ持ち越す時だけ3日分(3倍)がつく設定を挙げています。[5] どの曜日に何日分つくかは業者によって違うので、業者の説明で確かめてください。
- MT5 では、買い(Swap long)と売り(Swap short)の額が別々に決められています。[5] 業者の示す額は、金利の差そのままとは限りません。業者の費用が含まれていると、金利の差が小さい通貨ペアでは、買いも売りも支払いになることがあります(ここはこの記事での説明です)。FCA の調査では、同じ売りのポジションで、ほかの業者なら受け取りになるところを、一般の顧客に支払いとしていた業者もありました。[6] 買いと売りの両方の額を確かめてください。
額は変わる。支払いに変わることもある
金融庁は、スワップポイントは各国の短期金利に応じて日々変わるため、期待したスワップポイントを受け取れない場合があり、受け取りから支払いに変わることもある、と注意しています。[2]
どちらかの通貨の金利が動けば、金利の差も動くので、毎日つく額も変わります。[1] 今の額がずっと続くとは限りません。「持っているだけで毎日入る」と聞くことがあるかもしれませんが、それは受け取る向きで持っていて、金利の差がその向きのままの間の話です。額は変わり、支払いに変わることもあり、その間に値動きで損をすることもあります。
値動きの損益と合わせて見る
スワップポイントを受け取っていても、その間に値段が逆に動けば、損益の合計はマイナスになります。
米国の商品先物取引委員会(CFTC)は、受け取った分(credits)・資金にかかる費用・手数料など、すべてを含めると、店頭 FX の顧客の多くは損をしている、と書いています。[4] スワップだけ、値動きだけを見るのではなく、合計で見ることが大切です。1か月の費用の数え方は取引の費用を1か月分数えるで説明しています。
自分で確かめておくこと
- 自分の通貨ペアのスワップ: 買いと売りで、それぞれいくらか。業者のサイトや取引画面で確かめる
- 曜日による違い: 何曜日に何日分つくか
- 口座の種類: 口座の種類によって、スワップの扱いが違うことがあります。宗教上の理由などで利息のやりとりを避けたい人向けに、スワップをつけない口座を用意している業者もあります。その代わりに別の手数料がかかるなど、条件は会社によって違います。自分の会社の条件を確かめてください
- 履歴のスワップの欄: 実際にいくら受け取り、いくら払ったか
持ち越す日数とスワップの額から合計を出すにはスワップ計算のツールが、値動きの損益は損益の計算が使えます。どうするかを決めるのはご自身で、この記事では決めません。
参考文献
- 一般社団法人 金融先物取引業協会. 学ぼう!FX #8 スワップポイントについて. https://www.ffaj.or.jp/learning/?p=25
- 金融庁. (2020年2月21日更新). いわゆる外国為替証拠金取引について. https://www.fsa.go.jp/ordinary/iwagai/
- National Futures Association(米国の先物業界の自主規制団体). (2004). Trading in the Retail Off-Exchange Foreign Currency Market: What Investors Need to Know(PDF の5枚目). 米国の取引所 Nasdaq のサイトに置かれた写し: https://www.nasdaqtrader.com/content/phlxwco/forex.pdf
- U.S. Commodity Futures Trading Commission. Customer Advisory: Eight Things You Should Know Before Trading Forex. https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/CustomerAdvisory_MustKnowForex.html
- MetaQuotes. MetaTrader 5 ヘルプ: Market Watch(気配値表示)の銘柄の仕様(英語). https://www.metatrader5.com/en/terminal/help/trading/market_watch
- Financial Conduct Authority(英国). (2025年11月13日). Multi-firm review of contracts for difference providers' provision of price and value. https://www.fca.org.uk/publications/multi-firm-reviews/contracts-difference-providers-provision-price-and-value